杀手杀人总有个价钱，从最低的几万元起至几千万，但最近出现了一个奇怪的杀手，他不收酬金，但杀的都是该杀的权贵，传闻他自称为“炽天使”，但杀手界却尊称他为“杀手之王”... 当年侵略中国的一日本人在香港被“炽天使”杀害。杀手（李连杰）为了得到酬金找出了“炽天使”，原来“炽天使”是一香港专杀坏人的警察指挥官。李连杰后来与“炽天使”一同杀死了想杀“炽天使”独得酬金的日本暴徒，成为第二代“炽天使”——杀手之王。
一位老者聘请杀手之王行刺日本财阀，这个财阀在侵华战争中让老者家破人亡，老人付给杀手之王的代价，只是一箱军票。几日后，日本财阀在严密保安下，死在杀手之王枪下。财阀生前设立的复仇基金启动，悬赏一亿元追捕杀手之王及幕后主脑。世界最出名的杀手都透过代理人报名参加，虎视眈眈，盯住了这巨额的赏金。连财阀的孙子冢本都率领实力强横的杀手团加入，他拥有世界第二号杀手灰狼作后盾。杀手之王不收酬金，但杀的都是该杀的权贵，传闻他自称为“炽天使”，但杀手界却尊称他为“杀手之王”。为了获取这巨额的赏金，名不见经传的杀手小富和他的经理鳄佬也加入了找人的行列。最后，他们终于找出了“炽天使”，原来那是一位专杀坏人的警察……